UPS veröffentlicht das Ergebnis für das 2. Quartal 2025

• Konzernumsatz von 21,2 Mrd. USD
• Konsolidierte Gewinnspanne von 8,6 %; Non-GAAP-bereinigte^* konsolidierte Gewinnspanne von 8,8 %
• Verwässerter EPS von 1,51 USD; Non-GAAP-bereinigter Verwässerter EPS von 1,55 USD
• Auf Kurs bei Einsparungen im Gesamtjahr durch Initiativen Netzwerk-Neukonfiguration und Efficiency Reimagined

ATLANTA – 29. Juli 2025 – UPS (NYSE: UPS) hat heute den konsolidierten Umsatz für das zweite Quartal 2025 in Höhe von 21,2 Milliarden USD bekannt gegeben. Der konsolidierte Betriebsgewinn betrug 1,8 Mrd. USD; 1,9 Mrd. USD auf Nicht-GAAP-bereinigter Basis. Der verwässerte Gewinn je Aktie betrug im Quartal 1,51 USD; der Non-GAAP-bereinigte verwässerte Gewinn je Aktie lag bei 1,55 USD.

Die GAAP-Ergebnisse im zweiten Quartal 2025 beinhalten eine Nettoaufwendung von 29 Millionen USD oder 0,04 USD pro verwässerter Aktie, die aus Kosten für die Transformationsstrategie nach Steuern von 57 Millionen USD besteht, teilweise ausgeglichen durch einen Gewinn von 15 Millionen USD aus der Veräußerung eines Unternehmens innerhalb von Supply Chain Solutions und einen Gewinn von 13 Millionen USD aus der teilweisen Auflösung einer Ertragssteuerrückstellung.

„Ich möchte allen UPS Beschäftigten für ihre harte Arbeit und ihren Einsatz in diesem weiterhin sehr dynamischen und sich verändernden Umfeld danken“, sagte Carol Tomé, UPS Chief Executive Officer. „Unsere Ergebnisse des zweiten Quartals spiegeln sowohl die Komplexität des Umfelds als auch die Stärke unserer Ausführung wider. Wir machen bedeutende Fortschritte bei unseren strategischen Initiativen und sind zuversichtlich, dass diese Maßnahmen das Unternehmen für eine stärkere langfristige finanzielle Leistung und einen verbesserten Wettbewerbsvorteil positionieren."

US-Inlandssegment^†

• Der Umsatz ging um 0,8 % zurück, was hauptsächlich auf den erwarteten Volumenrückgang zurückzuführen ist, der teilweise durch Steigerungen bei der Luftfracht und beim Umsatz pro Stück ausgeglichen wurde.
• Die Gewinnspanne betrug 6,5 %; die Non-GAAP-bereinigte Gewinnspanne betrug 7,0 %.

Internationales Segment

• Der Umsatz stieg um 2,6 %, bedingt durch einen Anstieg des durchschnittlichen Tagesvolumens um 3,9 %.
• Die Gewinnspanne betrug 15,0 %; die Non-GAAP-bereinigte Gewinnspanne betrug 15,2 %.

Supply Chain Solutions^{1 †}

_{¹ Besteht aus Betriebssegmenten, die die Kriterien eines meldepflichtigen Segments gemäß ASC Topic 280 – Segmentberichterstattung nicht erfüllen.}

• Der Umsatz ging um 18,3 % zurück, hauptsächlich aufgrund der Auswirkungen der Veräußerung von Coyote im dritten Quartal 2024.
• Die Gewinnspanne betrug 8,8 %; die Non-GAAP-bereinigte Gewinnspanne betrug 8,0 %.

Ausblick für 2025

Angesichts der aktuellen makroökonomischen Unsicherheit gibt das Unternehmen keine Umsatz- oder Betriebsergebnisprognosen ab, bestätigt aber für das Gesamtjahr 2025 Folgendes:

• Investitionen in Höhe von ca. 3,5 Milliarden USD
• Erwartete Dividendenzahlungen von ca. 5,5 Milliarden USD, vorbehaltlich der Zustimmung des Vorstands
• Effektiver Steuersatz von ca. 23,5 %
• Pensionsbeiträge in Höhe von 1,4 Milliarden USD (davon wurden 921 Millionen USD geleistet)
• Aktienrückkäufe von rund 1,0 Milliarde USD die abgeschlossen wurden
• Erwartete Kostensenkungen in Höhe von 3,5 Milliarden USD aufgrund der Initiativen Neukonfiguration des Netzwerks und Efficiency Reimagined

_{* „Non-GAAP-bereinigte“ bzw. „Non-GAAP-ber.” Beträge sind Non-GAAP-bereinigte Finanzkennzahlen. Siehe Anhang zu dieser Veröffentlichung für eine Erläuterung der Non-GAAP-bereinigten Finanzkennzahlen, einschließlich einer Überleitung zur damit am meisten korrelierenden GAAP-Kennzahl.}

^{† Bestimmte Beträge für das Vorjahr wurden neu klassifiziert, um der Präsentation des aktuellen Jahres zu entsprechen, darunter der geänderte Ausweis des Luftfrachtergebnisses als US-Inland, ohne Änderung der konsolidierten Ergebnisse. Bestimmte Beträge werden auf der Basis ungerundeter Zahlen berechnet.}

Kontakte:
UPS Medienarbeit: 404-828-7123 oder pr@ups.com
UPS Investor Relations: 404-828-6059 (Option 4) oder investor@ups.com

Informationen zur Telefonkonferenz

UPS CEO Carol Tomé und CFO Brian Dykes werden die Ergebnisse des zweiten Quartals in einer Telefonkonferenz mit Anlegern und Analysten am 29. Juli 2025 um 8:30 Uhr ET besprechen. Für andere wird die Telefonkonferenz live im Internet übertragen. Besuchen Sie UPS Investor Relations und klicken Sie auf „Earnings Conference Call“, um auf die Konferenz zuzugreifen. Zusätzliche Finanzinformationen sind in den detaillierten Abschlüssen enthalten, die auf www.investors.ups.com unter „Quarterly Earnings and Financials“ veröffentlicht werden und als Anlage zu unserem aktuellen Bericht auf Formular 8-K bei der SEC eingereicht wurden.

Über UPS

UPS (NYSE: UPS) ist mit einem Umsatz von 91,1 Mrd. USD im Jahr 2024 eines der weltweit größten Unternehmen und bietet eine große Bandbreite an integrierten Logistiklösungen für Kunden in über 200 Ländern und Gebieten. Mit einem Fokus auf die Zielvorgabe „Wir bringen unsere Welt voran, indem wir das liefern, was zählt,“ verfolgen die ca. 490.000 Beschäftigten des Unternehmens eine Strategie, die einfach formuliert ist und kraftvoll umgesetzt wird: Kundenorientiert. Von Beschäftigten geführt. Von Innovation angetrieben. UPS hat sich verpflichtet, seine Auswirkungen auf die Umwelt zu reduzieren und die Gemeinden zu unterstützen, in denen wir weltweit tätig sind. Weitere Informationen finden Sie unter www.ups.com, www.about.ups.com und www.investors.ups.com.

Zukunftsgerichtete Aussagen

Diese Veröffentlichung, unser Jahresbericht auf Formular 10-K für das Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2024 und unsere anderen Einreichungen bei der Securities and Exchange Commission enthalten und können in der Zukunft „zukunftsgerichtete Aussagen“ enthalten. Aussagen, die nicht von aktuellen oder historischen Fakten stammen, und alle Aussagen, die von Begriffen begleitet werden, wie „werden“, „glauben“, „prognostizieren“, „erwarten“, „schätzen“, „nehmen an“, „beabsichtigen“, „erhoffen“, „anpeilen“, „planen“ sowie ähnliche Begriffe sind als zukunftsgerichtete Aussagen gedacht.

Von Zeit zu Zeit nutzen wir schriftliche oder mündliche zukunftsgerichtete Aussagen auch in anderen veröffentlichten Materialien. Zukunftsgerichtete Aussagen können sich auf unsere Absichten, Überzeugungen, Prognosen oder aktuellen Erwartungen bezüglich unserer strategischen Ausrichtung, Aussichten, zukünftiger Ergebnisse oder zukünftiger Ereignisse beziehen; sie beziehen sich nicht ausschließlich auf historische oder aktuelle Fakten. Das Management ist der Meinung, dass diese zukunftsgerichteten Aussagen zu dem Zeitpunkt, an dem sie erfolgen, angemessen sind. Es ist jedoch Vorsicht geboten, sich nicht in unangemessener Weise auf zukunftsgerichtete Aussagen zu verlassen, da solche Aussagen nur zu dem Zeitpunkt gelten, an dem sie gemacht werden, und die Zukunft naturgemäß nicht mit Sicherheit vorhergesagt werden kann.

Zukunftsgerichtete Aussagen unterliegen bestimmten Risiken und Ungewissheiten, die dazu führen könnten, dass die tatsächlichen Ergebnisse sich wesentlich von unserer historischen Erfahrung und unseren gegenwärtigen Erwartungen oder den erwarteten Ergebnissen unterscheiden werden. Diese Risiken und Ungewissheiten umfassen unter anderem: Veränderungen der allgemeinen wirtschaftlichen Bedingungen in den USA oder international, einschließlich aufgrund Veränderungen bei der globalen Handelspolitik und neuer oder erhöhter Zölle; erheblichen Wettbewerb auf lokaler, regionaler, nationaler und internationaler Ebene; Veränderungen in unseren Beziehungen zu unseren bedeutenden Kunden; unsere Fähigkeit, qualifizierte Beschäftigte anzuziehen und zu binden; Streiks, Arbeitsniederlegungen oder Bummelstreiks unserer Beschäftigten; erhöhte oder komplexere physische oder betriebliche Sicherheitsanforderungen; einen signifikanten Vorfall im Bereich der Cybersicherheit oder verschärfte Datenschutzbestimmungen; unsere Fähigkeit, unser Markenimage und unsere Unternehmensreputation aufrechtzuerhalten; Auswirkungen des globalen Klimawandels; Unterbrechungen oder Auswirkungen von natürlichen oder von Menschen verursachten Ereignissen oder Katastrophen auf unser Unternehmen, einschließlich Terroranschlägen, Epidemien oder Pandemien; Exposition gegenüber sich ändernden wirtschaftlichen, politischen, regulatorischen und sozialen Entwicklungen in internationalen und aufstrebenden Märkten; unsere Fähigkeit, die erwarteten Vorteile aus Übernahmen, Veräußerungen, Joint Ventures oder strategischen Allianzen zu realisieren; Auswirkungen sich verändernder Energiepreise, einschließlich Benzin, Diesel und Jet-Treibstoff, und Unterbrechungen bei der Beschaffung dieser Rohstoffe; Wechselkurs- oder Zinsschwankungen; unsere Fähigkeit, unseren zukünftigen Kapitalinvestitionsbedarf korrekt zu prognostizieren; Erhöhung unserer Ausgaben oder Finanzierungspflichten im Zusammenhang mit Gesundheit der Beschäftigten, Gesundheit der Pensionäre und/oder Rentenleistungen; unsere Fähigkeit, Versicherungs- und Schadenskosten zu managen; Veränderungen der Geschäftsstrategie, der behördlichen Vorschriften oder der Wirtschafts- oder Marktbedingungen, die zu einer Wertminderung unserer Vermögenswerte führen können; mögliche zusätzliche Steuerverbindlichkeiten in den USA oder international; immer strengere Vorschriften im Zusammenhang mit dem Klimawandel; potenzielle Ansprüche oder Rechtsstreitigkeiten im Zusammenhang mit Arbeits- und Beschäftigungsverhältnissen, Personen- und Sachschäden, Geschäftspraktiken, Umwelthaftung und anderen Angelegenheiten; und andere Risiken, die in unseren Einreichungen bei der Securities and Exchange Commission von Zeit zu Zeit besprochen werden, einschließlich in unserem Jahresbericht auf Formular 10-K für das Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2024 und in später eingereichten Berichten. Sie sollten die Beschränkungen und Risiken in Verbindung mit zukunftsgerichteten Aussagen berücksichtigen und sich nicht über Gebühr auf die Richtigkeit der Prognosen, die in diesen zukunftsgerichteten Aussagen enthalten sind, verlassen. Wir verpflichten uns nicht zur Aktualisierung der zukunftsgerichteten Aussagen, um Ereignisse, Umstände, Änderungen der Erwartungen oder das Auftreten unvorhergesehener Ereignisse nach dem Datum dieser Aussagen widerzuspiegeln, sofern dies nicht gesetzlich vorgeschrieben ist.

Das Unternehmen veröffentlicht regelmäßig wichtige Informationen, darunter Pressemitteilungen, Ankündigungen, Materialien, die auf Analysten- oder Investorenkonferenzen bereitgestellt oder ausgestellt werden, sowie andere Mitteilungen zu seiner Geschäftstätigkeit und seinen Betriebsergebnissen, die für Investoren als wesentlich erachtet werden können, auf der Unternehmens-Website „Investor Relations“ unter www.investors.ups.com. Das Unternehmen nutzt seine Website als Mittel zur Offenlegung wesentlicher, nicht öffentlicher Informationen und zur Erfüllung der Offenlegungspflichten des Unternehmens im Rahmen von Regulation FD. Investoren sollten die Unternehmens-Website „Investor Relations“ regelmäßig lesen sowie die Pressemitteilungen, Meldungen an die SEC, öffentliche Telefonkonferenzen und Webcasts verfolgen. Wir integrieren keine Inhalte von Websites hier oder in andere Berichte, die wir bei der SEC einreichen.

Abstimmung von GAAP- und Non-GAAP-bereinigten Kennzahlen

Wir ergänzen die Berichterstattung über unsere nach allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen („GAAP“) ermittelten Finanzinformationen durch bestimmte Non-GAAP-bereinigte Finanzkennzahlen. Das Management betrachtet und bewertet die Unternehmensleistung sowohl auf GAAP-Basis als auch unter Ausschluss der mit diesen Non-GAAP-bereinigten Kennzahlen verbundenen Kosten und Vorteile. Im Ergebnis sind wir der Meinung, dass die Präsentation dieser Non-GAAP-bereinigten Kennzahlen die Nutzer unserer Finanzberichte besser in die Lage versetzt, die zugrunde liegende Unternehmensleistung aus der Perspektive des Managements zu betrachten und zu bewerten.

Die Non-GAAP-bereinigten Finanzkennzahlen sollten als Ergänzung und nicht als Alternative zu den in Übereinstimmung mit GAAP berichteten Ergebnissen betrachtet werden. Unsere Non-GAAP-bereinigten Finanzkennzahlen stellen keine umfassende Grundlage für die Rechnungslegung dar und sind daher möglicherweise nicht mit ähnlich betitelten Kennzahlen anderer Unternehmen vergleichbar.

Zukunftsgerichtete Non-GAAP-bereinigte Finanzkennzahlen

Bei der Vorlage zukunftsgerichteter bereinigter Non-GAAP-Finanzkennzahlen ist es uns gelegentlich nicht möglich, quantitative Überleitungen zu den am ehesten korrelierenden GAAP-Kennzahlen zu liefern, da Zeitpunkt, Höhe oder Art der Anpassungen ungewiss sind und in jeder Periode wesentlich sein können.

Aufwand für regulatorische Angelegenheit

Wir ergänzen unsere Darstellung durch bereinigte Non-GAAP-Finanzkennzahlen, die die Auswirkungen einer Ausgabe zur Beilegung einer regulatorischen Angelegenheit ausschließen. Wir sind nicht der Meinung, dass dies ein Bestandteil unseres laufenden Betriebs ist, und erwarten keine weiteren Zahlungen dieser oder ähnlicher Art.

Einmalzahlung für internationale Regulierungsangelegenheit

Wir ergänzen unsere Darstellung durch bereinigte Non-GAAP-Finanzkennzahlen, die die Auswirkungen einer Zahlung zur Beilegung einer zuvor offengelegten internationalen steuerrechtlichen Angelegenheit ausschließen. Wir sind nicht der Meinung, dass diese Zahlung ein Bestandteil unseres laufenden Betriebs war, und erwarten keine weiteren Zahlungen dieser oder ähnlicher Art.

Kosten für die Transformationsstrategie

Wir haben unsere Darstellung durch bereinigte Non-GAAP-Finanzkennzahlen ergänzt, welche die Auswirkungen von Aufwendungen im Zusammenhang mit unserer Transformationsstrategie nicht berücksichtigen. Unsere Transformationsstrategiemaßnahmen haben sich über mehrere Jahre erstreckt und verfolgen das Ziel, die Bereiche und Ebenen unserer Organisationsstruktur, Prozesse, Technologien und der Zusammensetzung unseres Unternehmensportfolios grundlegend zu verändern. Unsere Transformationsstrategie umfasst Initiativen in Bezug auf unsere Programme Transformation 2.0, Fit to Serve sowie Netzwerkneukonfigurierung und Efficiency Reimagined.

Verschiedene Umstände haben diese Maßnahmen beschleunigt, darunter Entwicklungen und Veränderungen im Wettbewerbsumfeld, Inflationsdruck, Verbraucherverhalten und anderen Faktoren, einschließlich der Normalisierung nach Covid-19 und Volumenabwanderungen aufgrund unserer Tarifverhandlungen im Jahr 2023.

Unsere Transformationsstrategie umfasste die folgenden Programme und Initiativen:

Transformation 2.0: Wir haben Möglichkeiten identifiziert, Managementbereiche und -ebenen zu reduzieren, haben eine Überprüfung unseres Geschäftsportfolios begonnen und Möglichkeiten identifiziert, in bestimmte Technologien, darunter Systeme für die Finanzberichterstattung, Zeitplanung, Zeiterfassung und Lohnzahlung, zu investieren, um indirekte Betriebskosten weltweit zu reduzieren, bessere Transparenz zu bieten und die Abhängigkeit von Legacy-Systemen und Programmiersprachen zu reduzieren. Die mit Transformation 2.0 verbundenen Kosten bestanden hauptsächlich aus Vergütungs- und Sozialleistungskosten im Zusammenhang mit der Verringerung unserer Belegschaft und den an externe Berater gezahlten Gebühren. Wir erwarten, dass im Jahr 2025 alle verbleibenden Kosten anfallen werden.

Fit to Serve: Wir haben die Initiative „Fit to Serve“ mit der Absicht gestartet, die Größe unseres Unternehmens richtig zu skalieren, um ein effizienteres Geschäftsmodell zu schaffen, das die Reaktionsfähigkeit auf sich verändernde Marktdynamiken verbessern wird. Dies geschieht durch den Abbau von ca. 14.000 Stellen, hauptsächlich im Managementbereich. Fit to Serve wird voraussichtlich 2025 abgeschlossen sein.

Netzwerkneukonfiguration und Efficiency Reimagined: Unsere Initiative „Network of the Future“ soll die Effizienz unseres Netzwerks durch Automatisierung und operative Sortierungskonsolidierung in unserem US-Inlandsnetzwerk verbessern. Aufgrund unserer Erwartung geringerer Volumina von unserem größten Kunden haben wir unsere Netzwerkneukonfiguration begonnen, die eine Erweiterung von „Network of the Future“ ist und zu Konsolidierungen unserer Einrichtungen und Belegschaft sowie einer Neugestaltung des End-to-End-Prozesses führen wird. Wir haben unsere Initiative Efficiency Reimagined gestartet, um eine End-to-End-Prozessneugestaltung durchzuführen, die unsere organisatorischen Prozesse an das neu konfigurierte Netzwerk anpassen wird. Wir gehen davon aus, dass wir unsere operative Belegschaft im Jahr 2025 um rund 20.000 Stellen reduzieren werden. Bis zum 30. Juni haben wir die reguläre Geschäftstätigkeit in 74 geleasten und eigenen Gebäuden beendet. Wir prüfen weiterhin die erwarteten Volumenänderungen in unserem integrierten Luft- und Bodennetzwerk, um zusätzliche Gebäude für eine Schließung zu identifizieren. Wir erwarten, dass durch Netzwerkneukonfiguration und Efficiency Reimagined im Jahr 2025 insgesamt 3,5 Milliarden USD an Kosteneinsparungen erzielt werden.

Für 2025 rechnen wir mit 400 bis 650 Mio. USD an Non-GAAP-bereinigten Kosten für die oben beschriebenen Programme Netzwerkneukonfiguration und Efficiency Reimagined. Diese Aufwendungen stehen in erster Linie mit Beratungsgebühren für Dritte, Sozialleistungen für das Ausscheiden von Beschäftigten und Programmkosten in Verbindung. Wir gehen davon aus, dass die mit diesen Maßnahmen verbundenen Kosten steigen werden, falls wir beschließen, zusätzliche Gebäude zu schließen. Darüber hinaus sind wir der Meinung, dass die Reduzierung der Belegschaft im Jahr 2025 eine Neubewertung der Verpflichtungen und Vermögenswerte im Zusammenhang mit den leistungsorientierten Plänen erfordern könnte. Wir sind noch nicht in der Lage, den Zeitpunkt oder die potenziellen Auswirkungen eines solchen Ereignisses zu schätzen.

Wir betrachten die damit verbundenen Kosten nicht als reguläre Kosten, da jedes Programm separate und eigenständige Aktivitäten beinhaltet, die sich über mehrere Zeiträume erstrecken können und von denen keine zusätzlichen Einnahmen erwartet werden, und weil der Umfang der Programme über die routinemäßigen, fortlaufenden Maßnahmen zur Rentabilitätssteigerung hinausgeht. Diese Maßnahmen erfolgen zusätzlich zu den regulären laufenden Maßnahmen zur Verbesserung der Unternehmensleistung.

Wertminderungen von Firmen- und Vermögenswerten

Wir ergänzen unsere Darstellung durch bereinigte Non-GAAP-Finanzkennzahlen, die die Auswirkungen von Wertminderungsaufwendungen für den Geschäfts- und Firmenwert sowie für bestimmte Vermögenswerte ausschließen, darunter Wertminderungen von langlebigen Vermögenswerten und Investitionen nach der Equity-Methode. Wir berücksichtigen diese Kosten nicht, wenn wir die Betriebsleistung unserer Geschäftsbereiche bewerten, Entscheidungen zur Zuweisung von Ressourcen treffen und Leistungsprämien festlegen.

Gewinne und Verluste im Zusammenhang mit Veräußerungen

Wir ergänzen unsere Darstellung durch bereinigte Non-GAAP-Finanzkennzahlen, die die Auswirkungen von Gewinnen (oder Verlusten) im Zusammenhang mit der Veräußerung von Unternehmen ausschließen. Wir halten diese Transaktionen nicht für Teil unserer laufenden Geschäftstätigkeit und berücksichtigen sie nicht, wenn wir die Betriebsleistung unserer Geschäftsbereiche bewerten, Entscheidungen zur Zuweisung von Ressourcen treffen und Leistungsprämien festlegen.

Auflösung einer Wertberichtigung auf aktive latente Steuern

Wir haben zuvor Non-GAAP-Anpassungen für Transaktionen erfasst, die zu aktiven latenten Steuern aufgrund von Kapitalverlust führten, von denen nicht erwartet wurde, dass sie realisiert werden. Wir erwarten jetzt, dass ein Teil dieser Kapitalverluste in zukünftigen Perioden realisiert werden wird. Wir ergänzen unsere Darstellung um bereinigte Non-GAAP-Finanzkennzahlen, die die Auswirkungen nachträglicher Änderungen der Wertberichtigung dieses latenten Steueransprüche ausschließen, da wir der Meinung sind, dass eine solche Behandlung der Art und Weise der ursprünglichen Festlegung der Wertberichtigung entspricht.

Non-GAAP-bereinigte Stückkosten

Wir bewerten die Effizienz unseres Betriebs anhand verschiedener Kennzahlen, darunter Non-GAAP-bereinigte Stückkosten. Die Non-GAAP-bereinigten Stückkosten werden ermittelt, indem die Non-GAAP-bereinigten Betriebskosten in einem Zeitraum durch das Gesamtvolumen in diesem Zeitraum dividiert werden. Non-GAAP-bereinigte Betriebskosten klammern die Kosten bzw. Belastungen aus, die wir nicht als Bestandteil der zugrundeliegenden Geschäftsleistungen betrachten, wenn wir die Betriebsleistung unserer Geschäftseinheiten überwachen und bewerten, Entscheidungen zur Zuweisung von Ressourcen treffen oder Leistungsprämien festlegen. Deshalb sind wir der Meinung, dass es sich dabei um die geeignete Kennzahl zur Prüfung und Bewertung der Effizienz unserer Betriebsleistung handelt.

Freier Cashflow

Die frei verfügbaren Barmittel berechnen wir folgendermaßen: Cashflow aus betrieblichen Tätigkeiten abzüglich Kapitalaufwendungen, Erlöse aus der Veräußerung von Immobilien, Betriebsstätten und Anlagen sowie zuzüglich bzw. abzüglich der Nettoveränderungen anderer Anlageaktivitäten. Der frei verfügbare Cashflow ist unserer Ansicht nach ein wichtiger Indikator für die Höhe der im Rahmen unserer laufenden Geschäftstätigkeit generierten Barmittel. Wir verwenden ihn als Kennzahl für zusätzliche Barmittel, die wir nutzen können, um sie in unser Geschäft zu investieren, unsere Verbindlichkeiten zu begleichen und an Aktionäre zurückzuzahlen.