UPSは2019年第4四半期の決算を発表

ジョージア州アトランタ

Execution, Strategies and Investments Drive Continued Gains and Uniquely Position UPS for Future Success

• 4Q19 Operating Profit Growth and Margin Expansion in All Segments
• 4Q19 Positive Operating Leverage Driven by Lower Unit Cost in the U.S.
• 4Q19 Diluted EPS of ($0.12); Adjusted* Diluted 4Q19 EPS Up 8.8% to $2.11
• 4Q19 U.S. Daily Volume Grew Nearly 9%; Next Day Air Volume Up Nearly 26%
• 2019 Cash from Operations of $8.6B; Adjusted Free Cash Flow Topped $4.1B
• Announces Full-Year 2020 Adjusted EPS Guidance Range of $7.76 to $8.06
• Speeding up time-in-transit and broadening weekend services in 2020 to capture profitable growth from Small- and Medium-sized Businesses (SMB)

UPS (NYSE:UPS) today announced fourth-quarter 2019 adjusted earnings per share of $2.11, an 8.8% increase over the same period last year.  The company’s results highlight the strong volume growth in the U.S. Domestic segment and the impact of successful execution from all segments.

“Our network improvements from transformation enabled UPS to embrace a surge in demand for air products while at the same time generate productivity improvements and positive operating leverage,” said David Abney, UPS chairman and CEO.  “Looking to 2020, we will continue to adapt to the changing environment, strengthen our network and create new solutions to support our strategic growth initiatives and help our customers grow and compete.”

In the fourth quarter of 2019, the company incurred a non-cash, after-tax mark-to-market (MTM) pension charge of $1.8 billion, an after-tax transformation charge of $39 million, and U.S. Domestic after-tax legal contingency and expense charges of $91 million, predominantly related to the New York cigarette case.  The total impact to EPS was $2.23 per diluted share.  MTM pension charges of $1.42 per diluted share were included in the company’s fourth-quarter GAAP results in the prior-year period.

* “Adjusted” amounts presented in this release are non-GAAP financial measures. See the appendix to this release for a discussion of non-GAAP financial metrics, including a reconciliation to the most closely correlated GAAP measure.

For the total company in 4Q 2019:

• Average daily volume levels exceeded 26.6 million packages, an increase of 7.5%, driven by high demand for air services in the U.S.
• Consolidated revenue increased 3.6% to $20.6 billion, due to strong average daily volume growth during the peak holiday season.    
• Operating profit grew 6.4%, and 13.7% on an adjusted basis, with margin improvement across all segments.

米国国内部門

The U.S. Domestic segment benefited from several transformation initiatives, including increased automated capacity and new aircraft added to the global air fleet, which positioned UPS to handle volume growth in each month of the quarter.  Total volume across all products grew nearly 9%.  Growth was driven by the structural shift to faster delivery in retail and  e-commerce, and from competitive wins.  UPS experienced growth from a number of large and SMB customers, with the growth led by UPS’s largest customer, Amazon.

“We processed record volume during the quarter as customers took full advantage of the capabilities of our integrated network and broad portfolio of solutions,” said Abney.  “Given the tremendous opportunities ahead, we have elected to implement SMB initiatives now to speed up our network and broaden our weekend operations, actions that will improve our competitiveness and generate growth.”

• Revenue grew $833 million, a more than 6.5% increase, with growth across all products.
• Operating profit increased 7.5%, up over 20% on an adjusted basis.
• Operating margin was 8%; adjusted operating margin expanded 110 basis points.
• Unit costs declined 2.1%; on an adjusted basis down 3.2%, contributing to the third consecutive quarter of positive operating leverage.  

国際部門

The International segment delivered higher profit and expanded operating margin, adapting well to the dynamic macro environment.  Strong execution, cost management and a strategic focus on market and e-commerce opportunities enabled the solid performance for the quarter.

• Export volume was down slightly as gains on intra-Europe, intra-Asia and U.S. export trade lanes did not fully offset the declines into and out of the U.K. and on the Asia-U.S. lane.
• Operating profit increased more than 2%, and by 3.6% on an adjusted basis.
• Industry-leading operating margin remained strong at 21.2%; adjusted operating margin expanded 110 basis points.

サプライチェーンとフレート部門

Supply Chain and Freight produced strong profit growth in the quarter.  The segment also expanded operating margins driven by disciplined cost management actions and continued focus on growing its SMB customer base.

• Operating profit increased more than 16%, and by 17% on an adjusted basis.
• Logistics, Marken and UPS Freight delivered revenue growth.
• Logistics and Marken grew profits by double digits, which helped offset softer conditions in Forwarding and truckload brokerage.
• UPS Freight produced an increase in revenue per LTL (less-than-truckload) hundredweight of 2.5%, driven by its focus on SMBs.

Full-year 2019 Consolidated Results

• UPS’s transformation investments generated higher total revenue, operating profit growth and margin expansion in all segments.
• Full-year 2019 diluted EPS totaled $5.11; adjusted diluted EPS was $7.53, excluding the impacts of the MTM pension charge, transformation charges and legal contingencies.
• Total revenue increased to $74 billion, driven by strong volume growth in the U.S.
• Capital expenditures were $6.4 billion, and on an adjusted basis $6.5 billion, to support network enhancements.
• Annual adjusted free cash flow exceeded $4.1 billion.
• Dividends paid were $3.3 billion, a per-share increase of 5.5% over the prior year.
• The company repurchased more than 9 million shares for approximately $1 billion.

概要

会社は、調整後（非GAAP）ベースでガイダンスを提供しており、これは、将来年金の時価調整やその他の想定外の事象による影響を反映した調整を予想または提供するのは不可能であり、これは計上されている（GAAP）結果に含まれ、重要なものとなる可能性があることによります。

“UPS managed through several challenges in 2019, including declines in industrial production,” said Brian Newman, UPS’s chief financial officer.  “We were able to leverage the capital investments we have made to grow profits and expand margins, and we are fast-tracking our initiatives in 2020 to better position UPS to capitalize on structural changes in the market and growth opportunities.”

• Adjusted, diluted earnings per share are expected to be in a range of $7.76 to $8.06, which includes forecasted weakness on the industrial side of the U.S. and global economies as well as spending on SMB initiatives that will significantly increase UPS competitiveness and will be EPS accretive in 2021.
• The 2020 effective tax rate is expected to be between 22.5 and 23.5 percent.
• Capital expenditures are planned to be around $6.7 billion, primarily to support global facility and automation expansions. 
• Cash from operations is expected to be around $10 billion and free cash flow is anticipated to be between $4.3 and $4.7 billion.
• Transformation charges are excluded from guidance.

カンファレンスコールの情報

UPS CEO David Abney and CFO Brian Newman will discuss fourth-quarter results with investors and analysts during a conference call at 8:30 a.m. ET, 2020 年 1 月 30 日.  That call will be open to others through a live Webcast.  To access the call, go to www.investors.ups.com and click on “Earnings Webcast.”追加の財務情報は、「財務」の下でwww.investors.ups.comに投稿され、Form 8-Kの当社の最新の報告書の別紙としてSECに提出された、詳細な財務スケジュールに含まれています。

UPS について

UPS (NYSE: UPS) は貨物輸送における世界的なリーダーであり、荷物や貨物の輸送を含む幅広いソリューションを提供し、国際貿易を促進し、そして高度技術を採用することでビジネス界を効率的に管理しています。本社所在地は米国アトランタです。UPSは、Newsweek誌の出荷および配送サービスの全米最高カスタマーサービス賞、Forbesの輸送業界最高価値ブランドを受賞し、社会的責任についてJUST 100リストで1位となり、Dow Jones世界持続可能性指数やHarris PollのReputation Quotient、その他の権威あるランキングや賞の対象となっています。当社については、ups.com や pressroom.ups.com、またups.com/longitudesにある会社のブログをご覧ください。当社の持続可能性についての電子ニュースレターのUPS Horizonsについては、ups.com/sustainabilitynewsletterをご覧ください。UPSのニュースを直接ご覧いただくには、Twitterにて@UPS_Newsをフォローしてください。UPSで出荷するには、ups.com/shipをご覧ください。

将来の見通しに関する記述

本書に含まれる過去の情報を除き、本リリースで記述された記述は、1933年証券法第27A条および1934年証券取引法第21E条の意味における将来の見通しに関する記述を構成します。このような将来予想に関する記述には、当社の戦略的方向性、見通し、将来の結果に関するUPSとその経営陣の意図、信念、現在の期待に関する記述を含め、特定のリスクと不確実性が含まれます。

特定の要因により、実際の結果が将来の見通しに関する記述で想定されているものと大きく異なる場合があります。 当社が事業を展開する市場の経済状況やその他の状況の変化、 政府規制（税法および規制を含む） 競争環境や 当社の健康保険および年金給付の資金提供義務の根底にある事実または仮定、 労働契約の交渉と批准の結果、 ストライキの影響 作業の停止または減速、 航空および自動車の燃料価格の変化、 当社の業績の循環的および季節的な変動、 当社のForm 10-Kおよびその他の証券取引委員会への提出書類で議論されているその他のリスク、 その議論は参照により本明細書に組み込まれる。

GAAPの調整および非GAAP財務指標

We supplement the reporting of our financial information determined under generally accepted accounting principles ("GAAP") with certain non-GAAP financial measures, including, as applicable, "as adjusted" operating profit, operating margin, other income (expense), income (loss) before income taxes, income tax expense, net income and earnings per share. 加えて、フリーキャッシュフローおよび裁量的年金拠出を除くフリーキャッシュフロー、キャピタルリース負債の元本支払いを含む資本支出を定期的に開示します。GAAPに従って決定される同等の指標もまた、「計上される」または「未調整」として参照されます。

当社は、重要な項目の影響、または当社の継続的な財務および業績やトレンドの理解に影響を与える可能性のある項目の影響を調整するかどうかを評価する際に、定量的および定性的要因を考慮します。当社が調整を行う可能性のある品目の例には、以下が含まれますが、これらに限定されません。amounts related to mark-to-market gains or losses (non-cash); recognition of contingencies; gains or losses associated with mergers, acquisitions, divestitures and other structural changes; charges related to restructuring programs such as the implementation of our Transformation strategy; asset impairments (non-cash); amounts related to changes in tax regulations or positions; amounts related to changes in foreign currency exchange rates and the impact of any hedging activities; other pension and postretirement related items; and debt modifications.

これらの非GAAP指標では、当社の財務報告書の利用者が、当社の財務結果とキャッシュフローを理解し、当社の現在進行中の業績を評価するための支援となるべく追加の意味ある情報を提供していると、当社では信じています。というのも、これら非GAAP指標では、当社の基礎となる業務を示さない項目、関係ない項目を除外しているためで、当社の基礎となる業務の傾向を分析するにあたり有意なベースラインを提供できるからです。経営陣は、これらの非GAAP財務指標を使用して、財務、業務、計画の決定を行います。当社はまた、インセンティブ報酬の決定に、これらの措置の一部も使用します。

非GAAP財務指標は、GAAPに従って準備され計上された結果に取って代わるものであってはならず、追加されるべきものです。非GAAP財務情報は、会計の包括的基礎を示すものではありません。従って、当社の非GAAP財務情報は、その他企業により計上されている類似タイトルの指標とは比較できない場合があります。

為替レートの変化とヘッジ活動の影響

当社は、当社の収益、1個当たりの収益、営業利益のレポートを、非GAAP指標で補完します。非GAAP指標では、為替レートの変動やヘッジ活動による前期比の影響を除外しています。通貨中立の収益、荷物1個当たりの収益、および営業利益の情報により、当社財務諸表のユーザーが、当社の製品と結果における成長傾向を理解することができるようになると、信じています。当社は、この通貨中立ベースで、国際貨物とサプライチェーン、フレートのセグメントのパフォーマンスを評価します。

通貨中立の収益、1ピース当たりの収益、および営業利益は、米国ドル収益、1ピース当たりの収益および営業利益が計上されている現在期間を、現在期間の平均為替レートで割ることで計算され、現在期間の現地通貨収益、1ピースあたり収益と営業利益を算出します。算出された額に、前年期間における各月の比較可能な結果を解釈するのに使用される平均為替レートを掛けあわせます（外貨ヘッジ活動の期間にわたる影響を含む）。現在期間に計上されている米国ドル収益、1ピースあたり収益と営業利益、並びに、算出された現在期間の米国ドル収益、1ピースあたり収益と営業利益の間の差が、期間にわたる通過変動の影響です。

弁護士費用に関連するコスト

We supplement the presentation of our operating profit, operating margin, pre-tax income, net income and earnings per share with similar non-GAAP measures that exclude the impact of costs related to certain of our legal contingencies and expenses.  We believe this adjusted information provides a useful comparison of year-to-year financial performance without considering the impact of these contingencies and expenses. 当社は、この調整後の指標に基づき業績を評価します。

リストラプログラムに関連するコスト、変革戦略コスト

当社は、営業利益、営業利益率、税引前利益、純利益、1株当たり利益のプレゼンテーションを、変革戦略費用を含むリストラプログラムに関連する費用の影響を除外した同様の非GAAP指標で補完しています。この調整後の情報は、リストラ費用の短期的な影響を考慮せずに、前年比の財務実績の有用な比較を提供するものと考えています。当社は、この調整後の指標に基づき業績を評価します。

時価年金と退職後調整

We recognize changes in the fair value of plan assets and net actuarial gains and losses in excess of a 10% corridor for company-sponsored pension and post-retirement obligations immediately as part of net periodic benefit cost other than service cost. We supplement the presentation of our pre-tax income, net income and earnings per share with similar non-GAAP measures that exclude the impact of the portion of net periodic benefit cost other than service cost represented by the gains and losses recognized in excess of the 10% corridor and the related income tax effects. We believe excluding these mark-to-market impacts from our adjusted results provides important supplemental information to remove the volatility caused by short term changes in market interest rates, equity prices, and similar factors.

This adjusted net periodic benefit cost ($754 million in 2019 and $615 million in 2018) is comparable to the accounting for our defined benefit plans in our quarterly reporting under U.S. GAAP, utilizing the expected return on plan assets (7.68% in 2019 and 2018) and the discount rate used to determine net periodic benefit cost (4.45% in 2019 and 3.81% in 2018).  The non-adjusted net periodic benefit cost reflects the actual return on plan assets (17.57% in 2019 and -2.38% in 2018) and the discount rate used to measure the projected benefit obligation at the December 31 measurement date (3.55% in 2019 and 4.45% in 2018).

時価年金と退職後調整の、繰延税金の影響は、各税管轄（調整によって、米国連邦管轄およびさまざまな米国州と非米国の管轄を含む）において適用される法定税率を掛け合わせることによって計算されます。The blended average of the applicable statutory tax rates in 2019 and 2018 was 23.9% and 24.0%, respectively.

フリーキャッシュフローと調整後の資本支出

当社は、営業活動からのキャッシュフローの報告を、自由キャッシュフロー、裁量年金拠出を除く自由キャッシュフロー、自由キャッシュフロー、資本リース債務の元本返済、非GAAP流動性指標で補完します。当社は、こうしたフリーキャッシュフロー指標は、通常の業務運営により生み出される現金の量を示す重要な指標であると信じており、当社の事業への投資、債務の充足、株主への現金の還元に利用できる増分現金の指標としてこれらを使用しています。また、キャピタルリース債務の元本返済のための資本支出の調整は、資本資産に投資した現金全体をより適切に反映していると考えています。当社は、営業活動から資本支出を差し引いたキャッシュフロー、資産、工場、機器の処分による収益、および財務売掛金やその他の投資活動の純変動を加算または減じたキャッシュフローとして、フリーキャッシュフローを計算します。裁量的な年金拠出を除くフリーキャッシュフローは、期間中に行われた裁量的年金拠出に戻されます。