UPS 公布 2025 年第四季度收益并提供 2026 年业绩指引

• 综合收入 245 亿
• 综合营业利润率为 10.5%；非美国通用会计准则 (GAAP) 调整后^*的综合营业利润率为 11.8%
• 摊薄每股收益为 2.10 美元；非 GAAP 调整后摊薄每股收益为 2.38 美元
• 宣布派发季度股息每股 1.64 美元

亚特兰大 – 2026 年 1 月 27 日 – UPS（纽约证券交易所代码：UPS）今天宣布 2025 年第四季度综合收入为 245 亿美元。综合营业利润为 26 亿美元；非公认会计准则调整后的合并营业利润为 29 亿美元。该季度摊薄每股收益为 2.10 美元；非 GAAP 调整后摊薄每股收益为 2.38 美元。

2025 年第四季度，按公认会计准则 (GAAP) 计算，公司计入总支出为 2.38 亿美元（按稀释后每股计为 0.28 美元），主要包括：因 MD-11 机队资产减值产生的 1.37 亿美元税后非现金支出，以及 1.01 亿美元税后转型相关支出。

针对 MD-11 货机，UPS 加快了机队现代化进程，并于 2025 年第四季度完成了该机型机队的全面退役。

UPS 首席执行官 Carol Tomé 表示：“我要感谢全球UPS员工的不懈奉献——我们已连续第八年在业务高峰期间提供行业领先的服务，并在第四季度实现了超预期的财务表现。2025年是UPS取得重大进展的一年，我们通过提升收入质量、构建更敏捷的物流网络，持续推进战略转型。”展望未来，在完成与 Amazon 的业务过渡后，2026年将成为我们战略执行的关键转折点——实现业务增长并推动利润率持续提升。

美国国内业务

• 营收下降 3.2%，主要受业务量预期性减少影响。单件收入同比增长 8.3%。
• 营业利润率为 8.5%；非 GAAP 调整后营业利润率为 10.2%。

国际业务

• 每件收入增长 2.5%，因而总收入增长了 7.1%。
• 营业利润率为 17.5%；非 GAAP 调整后营业利润率为 18.0%。

供应链解决方案¹

^{1 包括不符合 ASC Topic 280 – 分部报告下的可报告分部标准经营部分。}

• 收入下降 12.7%，主要是由于 Mail Innovations 业务量下降。
• 营业利润率为 9.8%；非 GAAP 调整后营业利润率为 10.3%。

2025 年全年度综合业绩

• 收入为 887 亿美元。
• 营业利润为79亿美元；非 GAAP 调整后的营业利润为 87 亿美元。
• 营业利润率为 8.9%；非 GAAP 调整后营业利润率为 9.8%。
• 摊薄每股收益总额为 6.56 美元；非 GAAP 调整后的摊薄每股收益为 7.16 美元。
• 运营现金为 85 亿美元，非 GAAP 调整后的自由现金流为 55 亿美元。

此外，公司以股息和股票回购的方式，向股东提供 64 亿美元的现金回报。

股息申报

UPS 将对发行在外的 A 股和 B 股配发每股 1.64 美元的 2026 第一季度股利。股利应于 2026 年 3 月 5 日支付给 2026 年 2 月 17 日当天的已登记股东。

2026 年展望

公司可在非 GAAP 调整后的基础上提供一定指导，原因是无法预测各种潜在未来事件（包括养老金调整、某些战略计划或其他非常规事件），也无法提供反映这些事件所造成的影响的协调信息，这些事件可能包括在报告的 (GAAP) 业绩范围内，而且可能属于重大事项。

在合并基础上，UPS 预计 2026 全年收入约为 897 亿美元，非 GAAP 调整后的营业利润率约为 9.6%。

公司计划资本支出约 30 亿美元，股息支付约为 54 亿美元，但须经董事会批准。实际税率预期约为 23.0%。

_{*“非 GAAP 调整后”金额为非 GAAP 调整后的财务指标。请参考本新闻稿的附录，了解有关非 GAAP 调整后财务指标的讨论，包括调节最密切相关的 GAAP 指标。}

联系人：
UPS 媒体关系：404-828-7123 或 pr@ups.com
UPS 投资者关系：404-828-6059（选项 4）或 investor@ups.com

视频会议信息

UPS 首席执行官 Carol Tomé 和首席财务官 Brian Dykes 将于 2026 年 1 月 27 日 美国东部时间上午 8:30 举行电话会议，与投资者和分析师讨论第四季度的业绩。其他人将可通过实时网络直播参与视频会议。如需参加电话会议，请访问UPS 投资者页面，并点击“营收电话会议”。其他财务信息包括在 www.investors.ups.com 上“季度收益和财务”下公布的详细财务清单，这些清单作为目前的 8-K 表格报告的附件提交给美国证券交易委员会 (SEC)。

关于 UPS

UPS（纽约证券交易所代码：UPS）是全球最大公司之一，2024 年营收为 911 亿美元，为 200 多个国家和地区的客户提供广泛的物流整合方案。公司专注于“执行意义深远的递送服务，推动世界向前迈进”的宗旨，公司大约 490,000 名员工大力支持这一简单明了且执行得力的战略：客户至上。以人为本。致力创新。UPS 致力于减少其对环境的影响，并为我们在全球所服务的社区提供支持。如需获取更多信息，请参见www.ups.com、about.ups.com 以及 www.investors.ups.com。

前瞻性陈述

本新闻稿、我们截至 2024 年 12 月 31 日的 10-K 表格年度报告，以及我们向美国证券交易委员会提交的其他文件包含并且将来可能包含“前瞻性陈述”。除了对于现时事实或过往事实的陈述之外，所有包括“将”、“相信”、“计划”、“预期”、“预估”、“假定”、“打算”、“期望”、“目标”、“方案”和类似的条款，均意指前瞻性陈述。

我们也不时在其他公开揭露数据中提供包含书面或口头的前瞻性陈述。此前瞻性陈述可能与关于我们战略方向、前景、未来结果或未来活动的意图、信念、预测或预期有关；这些并不与过往或现时事实确切相关。管理层相信这些前瞻性陈述到时候会是合理的。但是，应注意不应过度依赖任何前瞻性陈述，因为此类陈述仅在陈述当时和未来无法预测定性的情况。

前瞻性陈述受某些风险和不确定性限制，可能导致实际结果与历史经验和现行期望或预期的结果有显著的不同。这些风险和不确定性包括但不限于：美国或国际总体经济状况的变化，包括全球贸易政策变化和新增关税或政府关停活动；地方、区域、国家和国际层面的重大竞争；我们与重要客户关系的变化；我们吸引和留住人才的能力；我们员工的罢工、停工或怠工行为；更多或更复杂的实体或运营安全要求；重大网络安全事件，或数据保护法规加强；我们维护品牌形象和企业声誉的能力；全球气候变化影响；自然或人为事件或灾难（包括恐怖袭击、流行病或疫情）对我们的业务造成中断或影响；对国际和新兴市场不断变化的经济、政治、监管和社会发展情况的接触了解；我们通过收购、处置、合资企业或战略联盟实现预期收益的能力；包括汽油、柴油、航空燃油和其他燃料在内的能源价格变化以及这些商品供应中断的影响；汇率或利率的变化；我们准确预测未来资本投资需求的能力；与员工健康、退休人员健康和/或养老金福利相关的费用和资金义务增加；我们管理保险和理赔费用的能力；可能导致我们资产减值的企业战略、政府法规、经济或市场条件的变化；其他潜在的美国或国际税负；与气候变化相关日益严格的法规；与劳动和就业、人身伤害、财产损失、商业惯例、环境责任和其他事项有关的潜在索赔或诉讼；以及我们不时向美国证券交易委员会提交的文件中探讨的其他风险，包括我们截至 2024 年 12 月 31 日的 Form 10-K 年报和其他后续提交的报告。您应该考虑与前瞻性陈述相关的限制和风险，而非过度仰赖这类前瞻性陈述中所包含的预测准确性。除非法律规定所规定之外，我们并不承担任何更新前瞻性声明以反映在这些声明后发生的事件、情形、期望变化或意外事件的义务。

公司定期在公司的投资者关系网站 (www.investors.ups.com) 上发布重要信息，包括新闻稿、公告、在分析师或投资者会议上提供或展示的材料，以及有关公司业务和运营业绩的其他声明，这些信息可能被视为对投资者具有重大意义。公司将其网站作为披露重大非公开信息以及履行 FD 条例规定的公司披露义务的一种方式。投资者除了关注公司的新闻发布、向美国证券交易委员会提交的文件、公开电话会议和网络广播外，还应关注公司的投资者关系网站。我们不会将任何网站的内容纳入本报告或向美国证券交易委员会提交的任何其他报告中。

GAAP 与非 GAAP 调整后财务指标调节

我们使用某些非 GAAP 调整后财务指标来增补依据一般公认会计原则（简称“GAAP”）确定的财务信息报告。管理层在剔除与这些非 GAAP 调整后财务指标相关的成本和收益后，按照 GAAP 来审查和评估业绩。因此，我们认为，提供这些非 GAAP 调整后财务指标可以让我们的财务信息的使用者更好地从与管理层相同的视角来审查和评估基本业绩。

非 GAAP 调整后财务指标应被视为对我们根据 GAAP 编制的报告结果的补充，而不是替代。我们的非 GAAP 调整后财务指标不代表综合会计基础，因此可能无法与其他公司报告的类似名称的指标进行比较。

前瞻性非 GAAP 调整后财务举措

当我们展现前瞻性非 GAAP 调整后财务指标时，我们无法提供关于最关联 GAAP 指标的量化核对，原因时任何调整的时间、数量或特性有所不同，材料的时间可能存在差异。

转型战略成本

我们排除了与公司转型战略相关活动产生的费用影响。我们的转型战略活动已经持续数年，力求从根本上改变我们的组织结构、流程、技术和业务组合构成的跨度和层级。我们的转型战略包括“转型 2.0”、“Fit to Serve”、“网络重组”和“效率重构”等计划中的各项举措。

多种情况促成了这些举措的启动，包括对部分投资的识别与优先排序、竞争格局的变化、通胀压力、消费者行为的变化，以及其他因素（如后疫情时期的正常化和 2023 年劳资谈判导致的业务量分流）。

我们的转型战略包含以下计划和举措：

转型 2.0：我们发现了减少管理跨度和层级的机会，开始审查我们的业务组合，并发现了投资某些技术的机会，包括财务报告以及某些日程、时间和薪资系统，从而降低全球间接运营成本、提高透明度，并减少对旧版系统和编码语言的依赖。转型 2.0 相关的成本主要包括与裁员相关的薪酬和福利成本，以及支付给第三方顾问的费用。转换 2.0 已于 2025 年完成。

Fit to Serve：我们实施了 Fit to Serve 计划，旨在通过裁减约 14,000 个工作岗位（主要是管理层），合理调整业务规模，，建立更加高效的运营模式，增强了对不断变化的市场环境的响应能力。与 Fit to Serve 计划相关的成本包括与裁员相关的福利成本。该倡议已于 2025 年完成。

网络重组和效率重构：我们的“未来网络 (Network of the Future)”计划旨在通过美国国内网络的自动化和运营分类整合，提高 UPS 的网络效率。为配合我们在战略执行中应对最大客户计划性包裹量下降，我们启动了“网络重构”计划，该计划是“未来网络”的扩展，已并将继续推动设施与员工整合，以及端到端流程的重新设计。我们同时启动了效率重构计划，开展端到端流程重新设计工作，让我们的组织流程与网络重组计划保持一致。根据该倡议，我们在 2025 年精简了约 4.8 万个运营岗位（其中季节性岗位减少 1.5 万个），并关闭了 93 处租赁及自有的日常运营站点。我们将继续评估综合空运和地面运输网络中预期的货量变化，以确定是否还需关闭更多建筑。通过该举措，我们预计在 2025 年实现约 35 亿美元的年同比成本节约。这些金额基于我们最大客户的年度包裹量变化计算，并考虑了我们选择承接的部分新增业务量的影响。截至2025 年 12 月 31 日，我们在该项目上的累计支出为 5.44 亿美元，包括 2025 年的 5.09 亿美元。

结合上述“网络重构”与“效率革新”计划，我们预计将在 2026 年实现约 30 亿美元的成本节约。我们也预计将在非 GAAP 调整后开支中剔除部分战略性举措的相关支出（包括人员安置计划），但目前尚无法对此类支出做出合理预估。上述举措预计将于 2027 年结束。

我们认为相关成本不属于普通成本，因为每项计划都涉及单独和不同的活动，这些活动可能跨越多个时段，预计不会推动收入增加，而且这些计划的范围超出了为提高盈利能力而持续开展的日常工作的范围。这些举措不是为提高业绩而持续开展的日常工作的一部分。

商誉和资产减值

我们排除商誉和特定资产减损费用影响。我们在评估业务单位的运营绩效、决定资源分配或确定激励性薪酬奖励时，不会考虑这些费用。

剥离业务相关的净损益

我们排除了与业务剥离相关的收益（或损失）影响。我们不认为这些交易属于持续经营的一部分，也不会在评估业务部门经营绩效、做出资源分配决策或确定激励薪酬时考虑这些交易的影响。

所得税计价备抵

我们之前曾对导致资本亏损递延所得税资产预计无法变现的交易进行了非 GAAP 调整。由于 2025 年期间的房地产出售，我们预计所有相关资本损失均将实现。我们在财务呈报中补充采用非 GAAP 调整财务指标，排除针对这些递延税项资产估值准备转回的影响，因为我们认为这种处理方式与最初设立估值准备时的会计处理一致。

监管事务费用

我们已剔除 2024 年度就一项已披露监管事项达成和解所产生的支出影响。我们认为这并不是我们持续运营的组成部分，并且未再次发生这种或类似的成本。

国际监管事务一次性付款

我们已在核算中剔除 2024 年度为和解一项已披露的国际税务监管事项所支付的款项影响。我们认为该项支付并不是我们持续运营的组成部分，并且预计不会再次发生这种或类似的付款。

固定养老金福利和退休后医疗计划损益

对于我们设定的固定收益养老金及退休后医疗计划，当计划资产公允价值变动与精算净损益超过 10% 的通道值（定义为计划资产公允价值或计划预计福利义务两者中较高者的 10%）时，以及因计划缩减与清偿产生的损益，我们均将其作为投资收入（支出）及其他项目，立即计入合并利润表。我们通过采用非 GAAP 调整后指标作为补充呈报方式，该指标已剔除上述损益及相关所得税影响。我们相信，排除这些固定养老金福利和退休后医疗计划损益影响，可通过消除与市场利率、股票价值和类似因素的短期变化有关的波动，提供重要的补充信息。

非 GAAP 调整后每货件成本

我们使用包括非 GAAP 调整后每货件成本在内的各种指标来评估我们的运营效率。非 GAAP 调整后每货件成本的计算方式为：某一期间的非 GAAP 调整后运营支出除以该期间的货件总量。我们认为有些成本或费用不属于基本业绩的组成部分，也不属于监控和评估业务单位运营绩效、决定资源分配或确定激励性薪酬奖励的范畴；因此我们相信，不将这些成本或费用纳入非 GAAP 调整后运营支出是审查和评估我们运营绩效效率的正确衡量方法。

自由现金流量

我们计算自由现金流量的方式是：在营业活动所得现金流量小于资本支出时，将来自不动产、厂房和设备处理的收入，加上或扣除财务其他投资活动的净变动。我们认为，自由现金流量是重要的指标，可了解当前业务运营产生的现金有多少，而且我们运用此指标评估可投入于投资业务、承担债务及回馈给股东的增量现金。