UPS släpper resultaten för fjärde kvartalet 2024 och ger vägledning inför 2025

• Konsoliderade intäkter på 25,3 miljarder USD jämfört med 24,9 miljarder USD förra året
• Konsoliderade rörelsemarginaler på 11,6 %, icke-GAAP-justerade^* konsoliderade rörelsemarginaler på 12,3 %
• Utspädd VPA på 2,01 USD, icke-GAAP-just. Utspädd VPA på 2,75 USD jämfört med 2,47 USD förra året

ATLANTA – 30 januari 2025 – UPS (NYSE:UPS) presenterade idag konsoliderade intäkter för det fjärde kvartalet 2024 på 25,3 miljarder USD, en ökning med 1,5 % jämfört med det fjärde kvartalet 2023. Det konsoliderade rörelseresultatet var 2,9 miljarder USD, en ökning med 18,1 % jämfört med det fjärde kvartalet 2023 och en ökning med 11,2 % på icke-GAAP-justerad basis. Utspädd vinst per aktie var 2,01 USD för kvartalet, och icke-GAAP-justerad utspädd vinst per aktie var 2,75 USD, 11,3 % högre jämfört med samma period 2023.

För det fjärde kvartalet 2024 inkluderar GAAP-resultaten en total kostnad på 639 miljoner USD, eller 0,74 USD per utspädd aktie, bestående av pensionskostnader enligt marknadsvärde efter skatt på 506 miljoner USD, totala omställningsstrategiska kostnader efter skatt på 73 miljoner USD, nedskrivningskostnader efter skatt på 46 miljoner USD, samt en kostnad efter skatt på 14 miljoner USD relaterat till utträde ur en pensionsplan som omfattar flera arbetsgivare.

”Jag vill tacka alla UPS:are för deras hårda arbete och insatser när vi avslutade 2024 med en enastående höjdpunkt och levererade förstklassig service och ett starkt ekonomiskt resultat som överträffade våra mål för kvartalet”, säger Carol Tomé, UPS verkställande direktör.

Inrikessegment (USA)^†

• Intäkterna ökade med 2,2 %, drivet av 2,4 % intäktsökning per stycke samt ökningar inom flygfrakt.
• Rörelsemarginalen var 9,7 %, med icke-GAAP-justerad rörelsemarginal på 10,1 %.

Internationellt segment

• Intäkterna ökade med 6,9 %, drivet av en ökning av den genomsnittliga dagliga volymen med 8,8 %.
• Rörelsemarginalen var 20,7 %, med icke-GAAP-justerad rörelsemarginal på 21,6 %.

Supply Chain Solutions^{1 †}

^{1 Består av verksamhetssegment som inte uppfyller villkoren för rapporteringsbara segment enligt ASC Topic 280 – segmentrapportering.}

• Intäkterna minskade med 9,1 % p.g.a. en minskning i intäkter till följd av avyttringen av Coyote, delvis uppvägd av tillväxt inom flyg- och sjöfrakt.
• Rörelsemarginalen var 7,4 %, med icke-GAAP-justerad rörelsemarginal på 9,3 %.

Konsoliderade resultat för helåret 2024

• Intäkterna var 91,1 miljarder USD.
• Rörelsevinsten var 8,5 miljarder USD, med icke-GAAP-justerad rörelsevinst på 8,9 miljarder USD.
• Rörelsemarginalen var 9,3 %, med icke-GAAP-justerad rörelsemarginal på 9,8 %.
• Utspädd vinst per aktie uppgick till 6,75 USD; icke-GAAP-justerad utspädd VPA var 7,72 USD.
• Kassabehållning från verksamheten var 10,1 miljarder USD och icke-GAAP-justerat fritt kassaflöde var 6,3 miljarder USD.

Dessutom återbetalade företaget 5,9 miljarder USD i kontanter till aktieägare genom aktieutdelning och återköp.

Prognos för 2025

Företaget tillhandahåller viss vägledning på icke-GAAP-justerad basis eftersom det inte är möjligt att förutse eller tillhandahålla en avstämning som återspeglar inverkan från potentiella framtida händelser, inkl. inverkan av pensionsjusteringar, vissa strategiska initiativ eller andra oväntade händelser, vilket skulle ha ingått i rapporterade resultat (enligt GAAP) och kan vara väsentligt.

Företaget meddelar idag följande strategiska åtgärder: för det första har företaget nått en principöverenskommelse med sin största kund om att minska volymen med mer än 50 % fram till andra halvåret 2026, för det andra har företaget från och med 1 januari 2025 kontrakterat 100 % av sin UPS SurePost-produkt inom företaget och för det tredje, i samband med dessa ansträngningar, omorganiserar företaget sitt nätverk i USA och lanserar fleråriga ”Efficiency Reimagined”-initiativ för att uppnå besparingar på cirka 1,0 miljard USD genom en genomgripande processomläggning.

”Vi genomför affärs- och verksamhetsförändringar som tillsammans med de grundläggande förändringar vi redan har genomfört kommer att föra oss vidare på vägen mot att bli ett lönsammare, flexiblare och mer differentierat UPS som växer i de bästa delarna av marknaden”, säger Tomé.

För helåret 2025 förväntar sig UPS intäkter på ca 89,0 miljarder USD på konsoliderad basis och en rörelsemarginal på ca 10,8 %.

Företaget planerar kapitalutgifter på ca 3.5 miljarder USD, utdelningsbetalningar på ca 5,5 miljarder USD (med förbehåll för styrelsens godkännande) och återköp av aktier till ett värde av ca 1,0 miljard USD. Den effektiva skattesatsen förväntas vara ca 23,5 %.

_{* Summorna för ”icke-GAAP-justerad” eller ”icke-GAAP-just.” är icke-GAAP-justerade finansiella mått. Se bilagan till denna rapport för en diskussion om finansiella icke-GAAP-justerade mått, inklusive en avstämning med det närmast liggande GAAP-måttet.}

^{† Vissa belopp för föregående år har omklassificerats för att överensstämma med presentationen för innevarande år, inklusive omräkningen av flygfraktvolymen till USA Inrikes, utan ändring av konsoliderade resultat. Vissa summor beräknas baserat på ej avrundade tal.}

Kontakter:
UPS Media Relations: 404-828-7123 or pr@ups.com
UPS Investor Relations: 404-828-6059 (alternativ 4) eller investor@ups.com

# # #

Information om konferenssamtal

UPS koncernchef Carol Tomé och företagets finanschef Brian Dykes diskuterar det fjärde kvartalets resultat med investerare och analytiker under ett konferenssamtal kl. 08.30 ET 30 januari 2025. Andra kan ta del av konferenssamtalet live via en webbsändning. Gå till www.investors.ups.com och klicka på ”Earnings Conference Call” för att få tillgång till samtalet. Ytterligare finansiell information finns i detaljerade finansiella scheman som publiceras på www.investors.ups.com under ”Kvartalsresultat och finansiell information” och som inlämnats till SEC som en bilaga till vår aktuella rapport på formulär 8-K.

Om UPS

UPS (NYSE: UPS) är ett av världens största företag, med intäkter 2023 på 91,0 miljarder USD och tillhandahåller ett brett utbud av integrerade logistiklösningar för kunder i mer än 200 länder och territorier. Med fokus på sin syftesförklaring, ”driver vår värld framåt genom att leverera det som är viktigt”, arbetar företagets ca 500 000 anställda enligt en strategi som uttalas enkelt och genomförs kraftfullt: Kunden först. Ledd av människor. Innovationsdriven. UPS åtar sig att minska sin miljöpåverkan och stöder de lokala samhällen vi betjänar runt om i världen. Mer information finns på www.ups.com, www.about.ups.com och www.investors.ups.com.

Framåtblickande kommentarer

Den här rapporten, vår årsrapport på formulär 10-K för året fram till 31 december 2023 och våra andra inlagor till Securities and Exchange Commission innehåller och kan i framtiden komma att innehålla ”framåtblickande uttalanden” (forward-looking statements). Andra uttalanden än uttalanden om aktuella eller historiska fakta och alla uttalanden som åtföljs av termer som ”kommer att”, ”tror”, ”projicerar”, ”förväntar sig”, ”uppskattar”, ”antar”, ”avser”, ”förutser”, ”siktar på”, ”planerar” och liknande termer är avsedda att vara framåtblickande uttalanden.

Ibland inkluderar vi också skriftliga eller muntliga framåtblickande uttalanden i andra material som offentliggörs. Framåtblickande uttalanden kan vara relaterade till våra avsikter, övertygelser, prognoser om eller nuvarande förväntningar om vår strategiska riktning, utsikter, framtida resultat eller framtida händelse. De är inte strikt relaterade till historiska eller nuvarande fakta. Ledningen anser att dessa framåtblickande uttalanden är rimliga när de görs. Man bör dock vara försiktig och inte förlita sig för mycket på framåtblickande uttalanden, eftersom sådana uttalanden endast gäller det datum då de görs, och framtiden kan, på grund av sin natur, inte förutsägas med säkerhet.

Framåtblickande uttalanden är föremål för vissa risker och viss osäkerhet som skulle kunna leda till att de faktiska resultaten skiljer sig väsentligt från våra historiska erfarenheter och våra nuvarande förväntningar eller förväntade resultat. Dessa risker och denna osäkerhet inkluderar, men är inte begränsad till: förändringar i de allmänna ekonomiska förhållandena i USA eller internationellt; betydande konkurrens på lokal, regional, nationell och internationell basis; förändringar i våra relationer med våra viktiga kunder; vår förmåga att attrahera och behålla kvalificerade medarbetare; strejker, arbetsavbrott eller dämpning av takten av våra medarbetare; ökade eller mer komplexa fysiska eller verksamhetsmässiga säkerhetskrav; en betydande cybersäkerhetshändelse, eller ökade dataskyddsföreskrifter; vår förmåga att bibehålla vår varumärkesimage och vårt företagsrykte; påverkan av globala klimatförändringar; avbrott i eller inverkan på vår verksamhet från naturliga eller människorelaterade händelser eller katastrofer inklusive terroristattacker, epidemier eller pandemier; exponering för förändrad ekonomisk, politisk, regleringsrelaterad och social utveckling på internationella och framväxande marknader; vår förmåga att realisera de förväntade fördelarna från förvärv, avyttringar, samriskföretag eller strategiska allianser; effekterna av förändrade priser på energi, inklusive bensin, diesel, flygbränsle och andra bränslen samt avbrott i leveranserna av dessa råvaror; förändringar i växelkurser eller räntor; vår förmåga att korrekt förutse våra framtida kapitalinvesteringsbehov; ökningar av våra utgifter eller finansieringsförpliktelser relaterade till medarbetarnas hälsa, pensionärers hälsa och/eller pensionsförmåner; vår förmåga att hantera försäkrings- och skadeståndskostnader; förändringar i företagsstrategi, statliga regleringar eller ekonomiska eller marknadsmässiga förhållanden som kan resultera i nedskrivningar av våra tillgångar; potentiella ytterligare amerikanska eller internationella skatteskulder; allt strängare regleringar relaterade till klimatförändringar; potentiella anspråk eller rättstvister relaterade till arbete och anställning, personskador, skador på egendom, företagspraxis, miljöansvar och andra frågor; och andra risker som med jämna mellanrum diskuteras i våra anmälningar till Securities and Exchange Commission, inklusive vår årsrapport på Form 10-K för året som avslutades 31 december 2023 och senare inlämnade rapporter. Du bör överväga begränsningarna på, och riskerna kopplade till, framåtblickande uttalanden och inte orimligt förlita dig på noggrannheten i förutsägelser som görs i sådana framåtblickande uttalanden. Vi påtar oss ingen skyldighet att uppdatera framåtblickande uttalanden för att återspegla händelser, omständigheter, förändrade förväntningar eller oförutsedda händelser efter det datum då dessa uttalanden gjordes annat än vad som krävs i lag.

Företaget publicerar rutinmässigt viktig information (inklusive pressmeddelanden, tillkännagivanden, material som tillhandahålls eller visas vid analytiker- eller investerarkonferenser samt andra uttalanden om dess verksamhet och resultat) som kan anses vara väsentlig för investerare på företagets webbplats för investerarrelationer på www.investors.ups.com. Bolaget använder sin webbplats som ett medel för att offentliggöra väsentlig, icke-offentlig information och för att uppfylla bolagets informationsskyldigheter enligt Regulation FD. Investerare bör bevaka företagets webbplats för investerarrelationer samt följa företagets pressmeddelanden, inlagor till SEC, offentliga konferenssamtal och webbsändningar. Vi införlivar inte innehållet på någon webbplats i denna eller någon annan rapport som vi lämnar till SEC.

Avstämning av finansiella åtgärder med och utan GAAP-justering

Vi kompletterar rapporteringen av vår finansiella information enligt allmänt accepterade redovisningsprinciper (”GAAP”) med vissa finansiella mått som inte är GAAP-justerade. Ledningen ser och utvärderar verksamhetens resultat både på GAAP-basis och genom att exkludera kostnader och fördelar som är förknippade med dessa finansiella mått som inte är GAAP-justerade. Som ett resultat av anser vi att presentationen av dessa justerade finansiella mått som inte är GAAP-justerade förbättrar möjligheterna för användare av vår finansiella information att se och utvärdera underliggande affärsresultat ur samma perspektiv som ledningen.

Finansiella åtgärder som inte är GAAP-justerade bör beaktas i tillägg till, och inte som ett alternativ till, vårt redovisade resultat som upprättats i enlighet med GAAP. Våra finansiella mått som inte är GAAP-justerade representerar inte en heltäckande redovisningsgrund och är därför kanske inte jämförbara med liknande mått som rapporteras av andra företag.

Framåtblickande finansiella mått som inte är GAAP-justerade

När vi presenterar framåtblickande icke-GAAP-mått kan vi ibland inte tillhandahålla kvantitativa avstämningar till det mest närliggande GAAP-måttet på grund av osäkerheten när det gäller tidpunkten, beloppet eller arten av de eventuella justeringarna, som kan vara väsentliga under en period.

Engångsbetalning för internationellt regleringsärende

Vi kompletterar presentationen av rörelseresultat, rörelsemarginal, räntekostnader, totala övriga intäkter (kostnader), resultat före skatt, nettoresultat och resultat per aktie med icke-GAAP-mått som utesluter effekten av en engångsbetalning under andra kvartalet 2024 på 94 miljoner USD av tidigare bundna likvida medel för att lösa en tidigare offentliggjord utmaning från italienska skattemyndigheter avseende avdragsrätten för mervärdesskattebetalningar från UPS till vissa tredjepartsleverantörer, en granskning som inleddes under fjärde kvartalet 2023. Vi anser inte att detta är en del av vår löpande verksamhet och vi förväntar oss inte att denna eller liknande betalningar kommer att återkomma.

Kostnader för regleringsfrågor

Vi kompletterar presentationen av rörelseresultat, rörelsemarginal, räntekostnader, sammanlagd annan inkomst (utgift), resultat före skatt, nettoresultat och resultat per aktie med icke-GAAP-mått som inte tar hänsyn till effekten av en kostnad för att lösa ett regleringsärende som vi anser vara orelaterat till vår löpande verksamhet och som vi inte förväntar oss ska återkomma.

Omvandlingsstrategiska kostnader

Vi kompletterar redovisningen av våra rörelseresultat, rörelsemarginaler, inkomst före inkomstskatt, nettoinkomst och inkomst per aktie med icke-GAAP-åtgärder som utesluter inverkan från kostnader relaterade till aktiviteter inom vår omvandlingsstrategi. Vårt omvandlingsarbete har sträckt sig över flera år för att i grunden förändra vår organisationsstruktur, våra processer, vår teknik samt sammansättningen av vår affärsportfölj. Medan tidigare stadier av dessa omvandlingsaktiviteter var slutförda 2023 (Transformation 1.0), pågår vissa systemimplementeringar och portföljgranskningsaktiviteter (Transformation 2.0) och förväntas fortsätta till och med 2025. Vi har tidigare tillkännagivit initiativ inom ramen för Fit to Serve för att anpassa storleken på vår verksamhet genom en minskning av personalstyrkan med cirka 12 000 tjänster fram till 2024 och skapa en effektivare verksamhetsmodell för att förbättra vår förmåga att reagera på förändringar i marknadsdynamiken. Olika omständigheter har lett till dessa initiativ, inklusive identifiering och prioritering av investeringar till följd av ledarskapsförändringar, utveckling och förändringar i konkurrenssituationen, inflationstryck, konsumentbeteenden och andra faktorer, inklusive normalisering efter covid och volymavvikelser till följd av våra avtalsförhandlingar 2023.

Som tillkännagavs 30 januari 2025 påbörjar vi en omorganisering av vårt nätverk som förväntas leda till konsolidering av våra anläggningar och vår arbetsstyrka samt en genomgripande processomläggning från 2025 till 2027. Omorganiseringen av nätverket förväntas resultera i avvecklingsaktiviteter som skulle kunna leda till att upp till 10 % av våra byggnader stängs, att storleken på vår fordons- och flygplansflotta minskar samt att vår personalstyrka minskar. Dessa kostnader tillkommer utöver de operativa kostnader som vi kan ådra oss. Vi kan ännu inte avgöra vilka specifika tillgångar eller hur stor del av vår arbetsstyrka som kommer att påverkas av nätverksomläggningen, tidpunkten för dessa framtida förändringar eller vilka kostnader vi kommer att ådra oss, och kan därför för närvarande inte göra någon uppskattning av den totala kostnaden eller kostnad per period. Vi förväntar oss att de tillgångar som påverkas kommer att fortsätta att användas under vissa eller alla perioder under omorganiseringen av vårt nätverk.

Vi förväntar oss att delvis kompensera för uppkomna kostnader genom en genomgripande processomläggning under omorganiseringen av vårt nätverk genom våra Efficiency Reimagined-initiativ. Dessa initiativ genomförs för att anpassa våra organisationsprocesser till de operativa förändringar som förväntas ske i samband med omorganiseringen av nätverket och för att öka organisationens effektivitet. Dessa initiativ förväntas ge besparingar på cirka 1,0 miljarder USD på årsbasis. Vi ådrog oss relaterade kostnader på 35 miljoner USD för de tre månader som slutade 31 december 2024. Vi förväntar oss att ådra oss relaterade kostnader på ca 300–400 miljoner USD under 2025 främst i samband med externa professionella tjänster och avgångsvederlag. När vi har slutfört omorganiseringen av vårt nätverk och våra Efficiency Reimagined-initiativ förväntar vi oss ytterligare fördelar under efterföljande perioder från lägre kostnader, inklusive avskrivningar, ersättningar, förmåner och övrigt så väl som lägre kapitalbehov.

Vi betraktar inte de relaterade kostnaderna som ordinarie eftersom varje program omfattar separata och avgränsade aktiviteter som kan sträcka sig över flera perioder och inte förväntas leda till ökade intäkter, och eftersom programmens omfattning översteg de rutinmässiga, pågående insatserna för att förbättra lönsamheten. Dessa initiativ är ett komplement till det ordinarie, löpande arbetet med att förbättra verksamhetens resultat.

Nedskrivning av goodwill och tillgångar

Vi kompletterar presentationen av rörelseresultat, rörelsemarginal, resultat före skatt, nettoresultat och resultat per aktie med icke-GAAP-mått som inte tar hänsyn till effekterna av nedskrivning av goodwill och tillgångar. Vi tar inte hänsyn till dessa kostnader när vi utvärderar våra affärsenheters operativa resultat, när vi fattar beslut om att fördela resurser eller när vi fastställer incitamentskompensation.

Vinster och förluster relaterade till avyttringar

Vi kompletterar presentationen av rörelseresultat, rörelsemarginal, resultat före skatt, nettoresultat och resultat per aktie med icke-GAAP-mått som inte tar hänsyn till effekterna av vinster (eller förluster) relaterat till avyttringar av verksamhet. Vi tar inte hänsyn till dessa transaktioner när vi utvärderar våra affärsenheters operativa resultat, när vi fattar beslut om att fördela resurser eller när vi fastställer incitamentskompensation.

Betalning av engångskompensation

Vi kompletterar presentationen av rörelseresultat, rörelsemarginaler, inkomst före inkomstskatt, nettoinkomst och vinst per aktie med icke-GAAP-åtgärder som utesluter inverkan av en engångsbetalning till vissa USA-baserade ej fackföreningsanslutna deltidsanställda arbetsledare efter ratificering av vårt avtal med Teamsters 2023. Vi förväntar oss inte att denna eller liknande betalningar ska återkomma.

Utträde ur pensionsplan som omfattar flera arbetsgivare

Vi kompletterar presentationen av rörelseresultat, rörelsemarginal, resultat före skatt, nettoresultat och resultat per aktie med icke-GAAP-mått som inte tar hänsyn till effekterna av en kostnad relaterad till utträdet ur en pensionsplan som omfattar flera arbetsgivare inom USA. Vi betraktar inte dessa kostnader som relaterade till vår löpande verksamhet, och vi förväntar oss inte att de ska återkomma.

Icke-GAAP-justerad kostnad per enhet

Vi utvärderar effektiviteten i vår verksamhet med hjälp av olika mått, bland annat icke-GAAP-justerad kostnad per enhet. Icke-GAAP-justerad kostnad per styck beräknas som icke-GAAP-justerade rörelsekostnader under en period dividerat med sammanlagd volym för den perioden. Eftersom icke-GAAP-justerade rörelsekostnader exkluderar kostnader eller avgifter som vi inte anser vara en del av det underliggande affärsresultatet när vi följer upp och utvärderar våra affärsenheters rörelseresultat, fattar beslut om att fördela resurser eller fastställer tilldelningar av incitamentskompensation, anser vi att detta är ett lämpligt mått på vilket vi kan basera granskningar och utvärderingar av effektiviteten i vårt operativa resultat.

Vinster och förluster i förmånsbestämda pensions- och sjukförsäkringsplaner för pensionärer

Vi accepterar förändringar i verkligt värde på pensionstillgångarna och aktuariella vinster och förluster som överskrider en korridor på 10 % (definierat som 10 % av det som är högre av pensionstillgångarnas verkliga värde och den beräknade förmånsförpliktelsen) samt vinster och förluster som blir resultatet av nedskärningar och avsättningar i planen, för våra förmånsplaner som bestäms av pension och tiden efter avslutad anställning omedelbart som en del av investeringsinkomster (utgifter) och annat i samt övriga konsoliderade resultatredovisningar. Vi kompletterar redovisningen av vår inkomst före skatt, nettoinkomst och vinst per aktie med liknande justerade åtgärder som utesluter effekten av dessa vinster och förluster och de medföljande inkomstskatteeffekterna. Vi anser att uteslutande av dessa vinster och förluster för pensionsförsäkringsplanens definierade förmåner ger viktig tilläggsinformation genom att ta bort den volatilitet som är förknippad med planändringar och kortsiktiga förändringar i marknadsräntor, aktievärden och liknande faktorer.

Fritt kassaflöde

Vi beräknar fritt kassaflöde som kassaflöde från löpande verksamhet minus investeringskostnader och intäkter från avyttring av materiella anläggningstillgångar samt plus eller minus nettoförändringar i annan investeringsverksamhet. Vi anser att fritt kassaflöde är en viktig indikator för hur mycket kassaflöde som genereras i vår fortlöpande verksamhet och vi använder det som ett mått för att se hur mycket ackumulerat kassaflöde som finns tillgängligt för att investera i företaget, uppfylla våra skuldåtaganden och återföra kassa till aktieägare.

Icke-GAAP-justerad total skuld/icke-GAAP-justerad EBITDA

Icke-GAAP-justerad total skuld definieras som våra långfristiga skulder och finansiella leasingavtal, inklusive kortfristiga förfallodagar plus långfristiga pensionsförpliktelser. Icke-GAAP-justerad EBITDA definieras som resultat före räntor, skatter, avskrivningar och amorteringar justerat för effekterna av omställningsstrategiska kostnader, en vinst från avyttringen av Coyote, en engångsbetalning för ett internationellt regleringsärende, nedskrivning av goodwill och tillgångar, betalning av en engångsersättning, kostnader relaterade till ett regleringsärende, vinster och förluster från förmånsbestämda planer, investeringsintäkter och andra pensionsintäkter samt en kostnad för utträde ur en förmånsplan som omfattar flera arbetsgivare. Vi anser att förhållandet mellan justerad total skuld och justerad EBITDA är en viktig indikator på vår ekonomiska styrka och ett förhållande som används av tredje part när de utvärderar nivån på vår skuldsättning.

Icke-GAAP-justerad avkastning på investerat kapital

Icke-GAAP-justerad avkastning på investerat kapital beräknas som de tolv senaste månadernas icke-GAAP-justerade rörelseresultat dividerat med genomsnittet av den totala skulden, långfristiga förmånsförpliktelser för pension och tiden efter pension och aktieägarnas eget kapital i slutet av den aktuella perioden och motsvarande period i slutet av föregående år. Eftersom icke-GAAP-justerad avkastning på investerat kapital inte är ett mått som definieras i GAAP beräknar vi det delvis med hjälp av finansiella mått som inte ingår i GAAP och som vi anser vara mest vägledande för vår fortlöpande affärsutveckling. Vi anser att icke-GAAP-justerad avkastning på investerat kapital är ett användbart mått vid utvärdering av effektiviteten i våra långfristiga kapitalinvesteringar.